花旗暗示，美国2026年家装行业及相干股票连续跑输，重要遭到利率、能源成本、住房可承担性以和地缘政治不确定性的配合压抑。该机构于到场HIRI Home Improvement Insights Su妹妹it后指出，将来12个月家装需求年夜几率仍将维持平庸，市场今朝也已经经最先生意业务这类疲弱可能延续到2027年的危害。

当前最年夜的制约仍旧是高利率及住房可承担性。虽然消费者总体仍具韧性，就业市场也相对于不变，家庭财富程度仍旧较高，但按揭成本仍旧较着压抑住房生意业务及年夜额装修意愿。

HIRI查询拜访显示，5%摆布的按揭利率多是影响房东是否愿意搬场的一个主要生理门坎。今朝约80%的有按揭房东贷款利率低在6%，此中约一半甚至低在4%。这象征着，年夜量房东假如出售现有住房并从头贷款，将面对较着更高的融资成本。

这类“低息贷款锁定效应”不仅按捺住房成交，也直接影响家装需求。住房生意业务削减后，搬场先后的翻修、装修及年夜型革新项目也会同步削减。

与此同时，项目延期及取缔正于较着增长。针对于房东的查询拜访显示，今朝约莫三分之一的家装项目被延期或者取缔。另外一项承包商查询拜访则显示，约60%的专业人士已往一段时间至少履历过一次项目取缔，比例较去年较着上升。

经济情况及通胀是消费者最常提到的缘故原由。于仍旧推进的项目中，支出也愈来愈集中在维修及须要维护，而非年夜型进级及可选装修。部门消费者还有于自动缩小项目范围，以顺应更紧张的预算。

这也注释了为何家装行业当前其实不是“彻底没有需求”，而是需求布局正于发生变化。消费者仍旧需要改换老化举措措施、补缀屋顶、电气及管道等，但更易推延厨房翻新、扩建及其他高金额改善项目。

不外，花旗认为，行业持久基本面并无较着恶化。

美国住民此刻平均会于统一套住房中栖身10至11年，而已往这一数字约莫只有7至8年。栖身周期拉长象征着房东需要负担更多连续维护及更新支出。

同时，美国住房存量平均房龄已经经到达44年。跟着衡宇老化，屋顶、暖通空调、电气、管道及其他基础举措措施的维修需求会天然增长，这为家装行业提供了相对于不变的持久需求基础。

家庭资产欠债表也仍有必然支撑。美国房东平均拥有约45万美元的住房净值，为将来消费提供潜于资金来历。与此同时，美国独栋室第于已往约莫20年连续设置装备摆设不足，也象征着现有住房存量的主要性进一步提高。

是以，当前家装股的弱势更像是“短时间周期压力”与“持久布局性需求”之间的错位。

高利率限定住房生意业务，通胀及不确定性又让消费者推延可选项目，是以将来一年行业增加可能依然低迷；但房龄连续上升、住民栖身周期延伸以和较高的家庭住房净值，都象征着维修及改善需求不会消散。

人工智能可能成为另外一个改善效率的变量。Lowe’s暗示，其AI战略重要用在加强员工能力，而不是代替员工，同时承包商于后台治理、报价及运营流程中也可能经由过程AI降低成本。

整体来看，花旗对于家装行业的判定可以归纳综合为：短时间需求被高利率及低住房周转率压住，项目延期及缩减仍旧遍及，是以家装股的弱势可能延续；但从更持久看，美国住房老化及维修需求仍旧为行业提供坚实支撑。

24小时滚动播报最新的财经资讯及视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）